Legea nr. 297 din 2004 privind piata de capital

Legea nr. 297 din 2004 privind piata de capital. Prezenta lege reglementează înfiinţarea şi funcţionarea pieţelor de instrumente financiare, cu instituţiile şi operaţiunile specifice acestora.

Legea nr. 297/2004 privind piața de capital

• reprezintă un act normativ fundamental pentru reglementarea și organizarea pieței de capital din România,
• scopul principal al legii este dezvoltarea unui sistem financiar transparent, eficient și stabil, care să sprijine atragerea de investiții și să protejeze interesele investitorilor.

Contextul adoptării legii

Legea nr. 297/2004 a fost adoptată într-un moment în care România se afla în proces de integrare în Uniunea Europeană și de reformă a sistemului financiar. În acest context, a fost necesar să se creeze un cadru legislativ și instituțional care să susțină dezvoltarea pieței de capital, să asigure transparență și să protejeze investitorii, în conformitate cu normele internaționale.

Obiectivele legii

Legea are mai multe obiective, printre care:

• Asigurarea transparenței pieței de capital: legea reglementează emiterea și tranzacționarea valorilor mobiliare, oferind astfel investitorilor informații clare și actualizate.
• Protecția investitorilor: prin norme care impun transparența și reguli stricte pentru operatorii pieței, se urmărește protejarea intereselor acestora.
• Dezvoltarea unui sistem de reglementare adecvat: înființarea unui sistem de supraveghere și reglementare a pieței de capital, prin instituții precum Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).
• Atragerea de capital: legea vizează atragerea de capital privat și dezvoltarea pieței de capital pentru a sprijini dezvoltarea economiei naționale.

Principalele reglementări și instituții implicate

Legea reglementează mai multe aspecte ale pieței de capital, inclusiv:

• Emisiunea și tranzacționarea valorilor mobiliare: Legea reglementează tipurile de valori mobiliare care pot fi emise (acțiuni, obligațiuni, instrumente derivate, etc.), cerințele pentru emitenți și procedurile de listare a acestora pe piața de capital.
• Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF): Legea înființează ASF ca autoritate centrală de reglementare, responsabilă pentru supravegherea pieței de capital, protejarea investitorilor și prevenirea abuzurilor pe piață. ASF are atribuții de reglementare, monitorizare și sancționare a comportamentelor neconforme.
• Bursa de Valori București (BVB): Legea reglementează și activitatea burselor de valori din România, cu accent pe Bursa de Valori București, stabilind reguli pentru tranzacționarea valorilor mobiliare și asigurând transparența pieței.
• Prospectele de emisiune: Emitenții de valori mobiliare trebuie să publice prospecte clare și detaliate, pentru a oferi investitorilor informațiile necesare înainte de a achiziționa titluri financiare.

Regulamentele privind transparența și raportările financiare

Legea impune emitentilor de valori mobiliare să îndeplinească cerințe stricte de raportare și transparență. Printre acestea se numără:

• Publicarea periodică a situațiilor financiare: Emitenții trebuie să publice rapoarte financiare periodice (trimestriale, semestriale, anuale) conform standardelor internaționale de contabilitate (IFRS).
• Informații detaliate despre riscuri: Prospectivele emisiunilor de titluri financiare trebuie să includă informații detaliate despre riscurile asociate cu investițiile respective.
• Transparența în tranzacțiile interne: Legea reglementează și tranzacțiile interne (tranzacțiile realizate de persoane cu informații privilegiate sau de acționarii semnificativi), pentru a preveni abuzurile de piață.

Supravegherea și sancțiunile

Un aspect esențial al legii este stabilirea unui sistem de supraveghere și sancțiuni. Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) joacă un rol crucial în monitorizarea activităților pieței de capital. Printre principalele atribuții ale ASF se numără:

• Monitorizarea respectării reglementărilor pieței.
• Prevenirea și combaterea abuzurilor de piață, cum ar fi manipularea pieței și tranzacționarea pe baza de informații privilegiate.
• Aplicarea de sancțiuni pentru încălcarea reglementărilor pieței, incluzând amenzi și suspendarea activității pieței sau a entităților implicate.

Impactul legii asupra pieței de capital

Legea nr. 297/2004 a avut un impact semnificativ asupra pieței de capital din România:

• Creșterea transparenței și a încrederii investitorilor: Regulamentele clare și cerințele de raportare periodică au sporit transparența și încrederea investitorilor, facilitând astfel dezvoltarea pieței.
• Dezvoltarea pieței de capital: Prin reglementarea corectă a pieței, legea a contribuit la creșterea numărului de emisiuni de titluri financiare și a atragerii de capital pe piața de capital românească.
• Protecția investitorilor: Măsurile de protecție a investitorilor, inclusiv cerințele de transparență și reglementările privind tranzacțiile interne și informațiile privilegiate, au sporit securitatea acestora pe piața de capital.

Provocări și modificări ulterioare

De-a lungul anilor, Legea nr. 297/2004 a fost modificată și actualizată pentru a răspunde nevoilor pieței și pentru a alinia legislația românească la reglementările internaționale, în special cele impuse de Uniunea Europeană. Printre provocările cu care se confruntă piața de capital din România se numără:

• Scăderea lichidității pieței: Deși au existat progrese, piața de capital românească continuă să fie mai puțin lichidă comparativ cu piețele financiare din alte țări UE.
• Atracția investitorilor străini: Există provocări legate de atragerea unui număr mai mare de investitori străini, necesari pentru dezvoltarea continuă a pieței.

Concluzie

Legea nr. 297/2004 privind piața de capital a fost un pas important în reglementarea și dezvoltarea pieței de capital din România, contribuind la creșterea transparenței, protecția investitorilor și dezvoltarea infrastructurii financiare.

Totuși, piața de capital românească continuă să se confrunte cu provocări legate de lichiditate și atragerea de investitori străini, iar legea va trebui să fie în continuare adaptată la noile condiții economice și reglementările internaționale.

TITLUL I     DISPOZIŢII GENERALE

ART. 1

1. Prezenta lege reglementează înfiinţarea şi funcţionarea:

• pieţelor de instrumente financiare,
• cu instituţiile şi operaţiunile specifice acestora, precum şi
• a organismelor de plasament colectiv, în scopul mobilizării disponibilităţilor financiare prin intermediul investiţiilor în instrumente financiare.

2. Prezenta lege se aplică activităţilor şi operaţiunilor prevăzute la alin. (1), desfăşurate pe teritoriul României.
(3) Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare, denumită în continuare C.N.V.M., este autoritatea competentă care aplică prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite în statutul său.

3. În exercitarea atribuţiilor stabilite în statutul său, Autoritatea de Supraveghere Financiară, denumită în continuare A.S.F., poate fi:

• furnizor de formare, pregătire şi perfecţionare profesională,
• evaluator de competenţe profesionale în domeniul pieţei de capital.
• De asemenea, A.S.F. echivalează automat diplomele, atestatele şi certificatele emise de organismele internaţionale.

4. Prevederile prezentei legi nu se aplică:

• instrumentelor pieţei monetare, care sunt reglementate de Banca Naţională a României, şi
• titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanţelor Publice, dacă emitentul alege pentru tranzacţionarea acestora o altă piaţă decât cea reglementată, definită conform art. 125.

5. Prevederile prezentei legi nu se aplică:

• în cazul administrării datoriei publice în care sunt implicate Banca Naţională a României,
• băncile centrale ale statelor membre şi
• alte entităţi naţionale din statele membre cu funcţii similare acestora,
• Ministerul Finanţelor Publice, precum şi alte entităţi publice.

ART. 2

(1) În înţelesul prezentei legi, termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificaţii:

1. acţionar semnificativ :

• persoana fizică,
• persoana juridică sau
• grupul de persoane care acţionează în mod concertat şi
• care deţine direct sau indirect o participaţie de cel puţin 10% din capitalul social al unei societăţi comerciale sau din drepturile de vot,
• ori o participaţie care permite exercitarea unei influenţe semnificative asupra luării deciziilor în adunarea generală sau în consiliul de administraţie, după caz;

Textul integral.…….Legea nr. 297 din 2004 privind piata de capital …